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　　最近几年，N多人让我帮忙看商业计划（看过的商业计划超过100份），还有好多人拽着跟我讲投资人的工作方法什么的，嗯，好吧，我把这些分享给大家，希望对大家有用。
　　项目融资时的定价，首先要对项目进行定位，投资经理通常把项目分为三种：1.可以作为一个部门卖给大企业的；2.可以独立发展成为一个中等规模公司的；3.有上市或者整合别的企业可能的。
　　不同定位的项目，投资人要求的股份比例也不同，对于可以卖给大企业的，投资人通常会要求比极高的股份，但是会提供比较多的资源方面支持，然后牵线让大企业尽快接盘，实现自身的获利退出。可以独立发展成为一个中等规模公司的，盘子不大，但是比较安全，投资人通常会要求创业者签赎回条款，在一个可控的额度内投资。对于有上市或者整合别的企业可能的项目，投资人则只会要求比较小的股份，比如单轮10%左右，因为这样的项目通常是马拉松长跑，单轮财务投资占股太多可能让下一轮投资人不肯进来，所以有时项目几轮融资后创业团队股份快降低到一半以下，投资人还会通过设定期权池的方法让几个投资人的股份一起稀释，而让创业团队的股份涨一些，反正创业团队的股份变现条件很苛刻，尤其创始人的，只要不离开项目，项目不上市，基本上也就薪金收入，即使上市，股份变现也非常非常少（有人看到创始人按折扣价把股票卖给机构，觉得奇怪，其实，要是不低价卖给特定机构，可能根本不让卖，买房都未必买得起）。
　　那么，对于占小股的投资人来说，怎么控盘？
　　一般来说，本轮投资人进场，会让上几轮的投资人套现减持一部分，额度大约为上一轮投资人的投入乘一定系数，也就是让前面的投资人都先安全（回本并带一定利息就算是投资已经安全了），以此换取本轮投资后的控盘权，控盘权包括财务监管、盈利后的优先分红权（很少行使此权利，相对资本运作这个收益太低）、下轮投资进场时的优先套现权、企业经营不善清盘时的优先受偿权。有了控盘权，虽然企业经营方向还是由创业团队控制，但是由于财权由投资人控制，很多时候投资人的意志还是可以影响企业的，当然，这对企业未必是好事，但是各有各的利益，投资人先要的是安全，其次才是获利，为了在资本市场上安全和获利，投资人可能要求企业放弃已经稳定赚钱但是概念太过时的产品线，而做资本市场上更容易卖出去的概念，有时甚至会和创业团队发生比较大的分歧，某个项目就是因此被小股东强行清盘，解散的人员安排进了那个小股东投资的别的公司。可见控盘权对于作为小股东的投资人来说，作用不亚于控股权。所以，创业者不要以为估值里自己的股份就是自己的身家，那个叫纸上富贵，当不得真的，算你头上只是因为企业在按你定的方向走，用各种条款限定了你得是最后一个下船的，你就是那压舱的石头，你不持大股谁持大股？大股意味着不能变现！
　　同时要注意的是，投资商和投资经理的利益并不一致，投资经理见的多了，知道大部分的项目最后会失败，所以根本不会说跟投、干股什么这样的方式来赚钱，这都是空的。投资经理要的是：1.现金回扣；2.日后可以讹诈创始人的把柄。而且很多时候投资经理所在机构并不会因此处分投资经理，甚至鼓励投资经理去掌握创业者的把柄，认为这样可以更好控盘。一个真实的案例是，有个创业者接受投资后因为苛刻的薪酬及费用报销条款，导致生活费用都紧张，投资经理就蛊惑他报虚帐，并且给他提供了发票，后来那间公司要被一个巨头收购的时候，投资经理用这个把柄从创业者那儿讹了不少钱。我在群里讲起这个案例时，花花说“正常人都会这么做的吧？”（他意思投资经理做法很正常）。
　　嗯，对这些都有心理准备了，到哪儿找投资人呢？我也正找呢……