泡网俱乐部

杜拜因房市泡沫破灭传出倒债风险，使市场大感紧张，但笼罩在信用违约阴影下的不只杜拜，希腊等举债过多的国家也成为市场关注焦点。

　　杜拜原本雄心万丈，为开拓金融服务版图和提振旅游业而借钱筑梦，但金融风暴重创房地产价格，使杜拜偿债压力沈重。

　　华尔街日报报导，杜拜可能不是唯一深陷困境的地区，希腊债券的前景也令人忧虑。信用评等机构认为，希腊的信用风险已比哥伦比亚或巴拿马更高。希腊新政府承认，2009年赤字将比前任政府预估的高出一倍；欧洲央行总裁特里谢也说，希腊需要「非常严谨的矫正方案」以应付激增的预算赤字。

　　不过经济预测并非精密科学。以英国为例，当局最近一次预估今年赤字将达1,750亿英镑，现在却以每周30亿英镑的速度扩增，使得原估的1,750亿英镑听来过份乐观。信用评等机构惠誉公司（Fitch）已警告，如果英国继续以「宽松货币」为由大印钞票，评等可能遭调降。这些国家为振兴经济而不断挹现金，因为他们担心如果停止印钞票会有严重的后果。虽然政府官员似乎对警告充耳不闻，但企业人士忧心，经济衰退最糟的状况可能还未结束，二度衰退的威胁仍未散去。

　　德国央行（Bundesbank）25日警告，德国银行业可能须再冲销900亿欧元呆帐，才能完全消化全球金融危机与经济衰退的冲击。信用评等机构穆迪（Moody's）本周也预测，房地产价值可能继续下滑。

　　穆迪预估，支付债券利息的现金流量受衰退的影响，将推升违约率上扬。这些债券是景气大好时期的产品，当时包括美国、西班牙、都柏林与杜拜等地，都误以为房地产价格只涨不跌而大肆发债。

　　房价重挫充分显示投资人对经济的信心低落，许多国家的银行业者可能还未充分体认，房市衰退的后果将有多严重。